本文以2008～2020年我国A股上市公司为研究样本，探讨企业金融化对盈余管理的影响。实证结果表明：企业金融化对正向盈余管理产生影响，二者呈“Ｕ型”关系，当企业金融化水平适度时会抑制其正向盈余管理，而金融化水平过度则会加剧其正向盈余管理。作用机制分析表明，企业金融化会影响经营业绩和经营风险，进而对企业正向盈余管理产生影响。分组回归表明，在国有企业、内部控制有效的规模较大企业中更加显著。本文结论丰富了企业金融化与盈余管理的文献成果，可为企业配置金融资产提供新的经验证据。